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Eigenkapitalquote - EKQ

Die Eigenkapitalquote zeigt das Eigenkapital im Verhältnis zum Gesamtkapital. Mit dieser Kennzahl wird die finanzielle Stabilität und Fremdkapitalabhängigkeit eines Unternehmens analysiert. Je höher die EKQ, desto höher ist die Stabilität und somit die Unabhängigkeit von Fremdmitteln. Zudem verbessert sich die Kreditwürdigkeit bei einer zunehmenden EKQ. Die Möglichkeit Fremdkapital aufzunehmen wird verbessert. Unternehmen mit einer hohen EKQ reduzieren Probleme mit steigenden Zinssätzen oder fehlendem Investitionskapital. Ein Unternehmen gilt als solide finanziert, wenn die EKQ größer als 30% ist.

Aktienalgorithmus

FScore Gewichtung

Zur Berechnung des FScores setzt Finanzoo.de das Eigenkapital ins Verhältnis zum Gesamtkapital. Höchstpunktzahlen werden ab Werten von 50% vergeben. Insgesamt geht die Eigenkapitalquote mit einem Punktwert von 20% in die Berechnung des FScores ein.

Portfolio Analyse

Abgrenzung Eigenkapital und Fremdkapital

Um die Eigenkapitalquote verlässlich ermitteln zu können ist es zunächst notwendig Eigenkapital und Fremdkapital eindeutig voneinander abzugrenzen. Als Faustregel gilt, dass jede Bilanzposition dann zwangsläufig zum Fremdkapital gehört, wenn auch nur eine geringe Rückzahlungsmöglichkeit besteht. Nachfolgend einige Beispiele:

Fundamentalanalyse

Typische Fremdkapitalpositionen

  • Rückstellungen, z.B: Pensionsrückstellungen
  • Nachrangdarlehen
  • Genussrechte
  • Stille Gesellschaften
  • Hybridanleihen
  • Gesellschafterdarlehen
FScore Entscheidungsgrundlage

Typische Eigenkapitalpositionen

  • Gezeichnetes Kapital
  • Kapitalrücklage
  • Gewinnrücklage
  • Gewinnvortrag / Verlustvortrag
  • Jahresüberschuss / Jahresfehlbetrag
Fundamentale Kennzahlen

Erhöhung der Eigenkapitalquote

Die Eigenkapitalquote kann durch geeignete Maßnahmen sowohl auf der Passivseite, also auch auf der Aktivseite der Bilanz erhöht werden. Auf der Aktivseite führen Kapitalfreisetzungsmaßnahmen zu einer Zunahme der Eigenkapitalquote. Hierzu gehört beispielsweise der Verkauf von Forderungen, das sogenannte Factoring. Auf der Passivseite können Kapitalerhöhungen und Gewinnthesaurierungen zu einer Erhöhung der Eigenkapitalquote beitragen.

Regeln Fundamentalanalyse

Diskussion Eigenkapitalquote

Zunächst ist festzuhalten, dass die Vergleichbarkeit von Eigenkapitalquoten von Unternehmen in unterschiedlichen Branchen zum Teil sehr schwierig ist. So weisen Unternehmen im Banken- und Versicherungssektor häufig eine sehr geringe Eigenkapitalquote aus, was größtenteils dem Geschäftskonzept geschuldet ist. In solchen Fällen ist streng genommen nur ein Vergleich innerhalb ein und der selben Branche zulässige. finanzoo.de verzichtet jedoch bei der Berechnung des FScores auf einen „Bankenbonus“, sondern weist den Punktwert wie auf Grundlage der Bilanz errechnet aus. Eine etwaige Wertung und Einschätzung wird dem Nutzer überlassen.
Empirisch ist außerdem ein Zusammenhang zwischen Unternehmensgröße und Eigenkapitalquote ersichtlich. Dabei scheinen große Unternehmen tendenziell eine höhere Eigenkapitalquote als kleinere Unternehmen auszuweisen.
Weiterhin weisen auch Personengesellschaften in aller Regel eine geringere Eigenkapitalquote als Kapitalgesellschaften aus.

Gesamtkapitalrendite

Vorteile hohe Eigenkapitalquote

Eine hohe Eigenkapitalquote deutet auf eine geringe Abhängigkeit des Unternehmens von Gläubigern hin. Als Folge hiervon sind die Zins- und Tilgungsleistungen eines Unternehmens gering. Auch wird in diesem Fall häufig der Verschuldungsgrad niedrig sein. Somit müssen zukünftig weniger freie Mittel für den Schuldendienst ausgegeben werden und stehen stattdessen für die Ausschüttung zur Verfügung. Eine hohe Eigenkapitalquote reduziert weiterhin die Gefahr eines Totalausfalls des Unternehmens, da Verluste über einen längeren Zeitraum hinweg kompensiert werden können als in bei Unternehmen die eine niedrige Eigenkapitalquote ausweisen. Häufig wir die Eigenkapitalquote daher auch von Rating Agenturen als Maßstab für die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens herangezogen. Niedrige Eigenkapitalquoten führen dabei dann tendenziell zu eher negativen Ratings und hohe Eigenkapitalquoten zu guten Ratings.

Eigenkapitalquote

Vorteile einer niedrigen Eigenkapitalquote

Hier wird regelmäßig nur ein Grund vorgebracht. Der sogenannte Legerage-Effekt besagt, dass bei einer niedrigen Eigenkapitalquote zugleich die Eigenkapitalrendite hoch ist.