KURS CASHFLOW VERHÄLTNIS - KCV
Der Cashflow eines Unternehmens bildet die wirklichen Zahlungsflüsse in einer bestimmten Zeitperiode ab. Gegenüber dem KGV ist das KCV weniger anfällig für Maßnahmen der Bilanzkosmetik. Das KCV ermöglicht Aussagen darüber, wie der Kurs einer Firma in Relation zu ihrer Liquidität steht. Mit dem Kurs-Cashflow-Verhältnis kann die Entwicklung der Ertragskraft einer Aktiengesellschaft bewertet werden. Im Durchschnitt eines breiten Aktienmarktes gelten Werte des KCV zwischen 15 und 18 als fair bewertet. Niedrige Werte gelten als gut.
Finanzoo.de berechnet den Score anhand des "Free Cash Flows" pro Aktie im Verhältnis zum aktuellen Börsenkurs der Aktie. Für längere Phasen mit negativen Free Cash Flows werden Punkte abgezogen.
BERECHNUNG DES KCV
Das Kurs-Cashflow-Verhältnis errechnet sich dem Aktienkurs geteilt durch den Cash Flow pro Akie.
KCV = Aktienkurs / Cash Flow pro Aktie
Interpretation
Beim Cash Flow stehen nur Zahlungsflüsse im Fokus der Betrachtung. Das übergeordnete Ziel eines Investors kann beispielsweise ein hoher Zahlungsmittelzufluss bei geringen Aktienkursen sein. Gewinnkennzahlen sind uninteressant.
Investoren bewerten einen kleineren Wert als vorteilhaft. Ein geringes Kurs-Cashflow-Verhältnis kann entstehen, wenn der Cash Flow eines Unternehmens im Vergleich mit seinem Gewinn sehr hoch ausfällt. Beträgt der Operating Cash Flow eines Unternehmens beispielsweise 1 Millionen Euro bei einem Marktwert von 10 Millionen Euro, ergibt sich ein KCV von 10. Steigt der Kurs, steigt auch der KCV-Wert. Der gleiche Effekt würde entstehen, wenn der Cash Flow sinkt. Der KCV-Wert sinkt dagegen bei fallenden Kursen oder steigenden Cash Flows.
Informationen können Investoren auch aus dem Umstand gewinnen, dass nur die tatsächlichen Zahlungsflüsse eines Unternehmens in die Kennzahl einbezogen werden können. Somit können sie bewerten, wie viele liquide Mittel ein Unternehmen im Vergleich zu seiner Marktbewertung erzeugt. Ein Unternehmen mit einem KCV von 5 erzeugt beispielsweise einen Cashflow von 20 Cent für jeden Euro Kurswert.
Die folgende Tabelle vermittelt einen Überblick, wie das Kurs-Cashflow-Verhältnis auf die Veränderung von Aktienkurs oder Cash Flow reagiert.