GlaxoSmithKline Plc Aktie - Fundamentalanalyse - KGV - Dividende

Firmen- & Unternehmensbeschreibung

Höhepunkte 2015

Im Jahr 2015 haben wir erhebliche Fortschritte in Bezug auf unsere Strategie erzielt, darunter den Abschluss der Novartis-Transaktion und die beschleunigte Lieferung unserer Restrukturierungs- und Integrationsprogramme. Dies ermöglichte es uns, Einsparungen in Höhe von £ 1 Milliarde in der gesamten Gruppe zu realisieren, die unseren ursprünglichen Zielen um rund £ 200 Millionen voraus waren. Darüber hinaus haben wir zusätzliche Flexibilität geschaffen, um sowohl in die F & E-Pipeline als auch in die Einführung neuer Produkte zu investieren, um in jedem unserer drei Geschäftsbereiche zu einer positiven Entwicklung beizutragen.

Die Gruppe ist nun besser positioniert, um ein nachhaltiges Wachstum zu erzielen, und angesichts der signifikanten Restrukturierung und Neustrukturierung unserer Kostenbasis besser in der Lage, gegen unsere Finanzarchitektur zu liefern und den Gewinn je Aktie über den Umsatz zu steigern Dividende auf längere Sicht.

Die aktuelle Höhe der Dividende übersteigt die vom Geschäft generierten Cashflows. Unsere Strategie zielt darauf ab, diese Kapazitäten durch die Umstellung des Geschäfts der Gruppe weg von der bisherigen Abhängigkeit von Seretide / Advair auf breitere und wachsende Cashflows wieder aufzubauen, angetrieben von neuen Produkten im Bereich Pharma, dem Ausbau unserer Geschäftsbereiche Vaccines und Consumer Healthcare. Betriebskosteneinsparungen durch unser Integrations- und Restrukturierungsprogramm und Senkung der Restrukturierungsausgaben nach Ende des Programms.

Während dieser Übergangszeit haben wir angekündigt, dass wir die verfügbaren liquiden Mittel, ob aus operativen Cashflows oder Veräußerungen, für die Ausschüttung von ordentlichen Dividenden an die Aktionäre und zur Beschleunigung der Investitionen in unsere Restrukturierungs- und Integrationsprogramme zur schnelleren Bereitstellung der Synergieeffekte und andere neue Wachstumschancen, die wir konzernweit identifiziert haben.

Im Einklang mit dieser Priorisierung hat der Verwaltungsrat eine ordentliche Dividende von 80 Pence pro Aktie für das Jahr 2015 erklärt und auch angekündigt, für 2016 und 2017 eine normale Dividende von 80 Pence je Aktie zu zahlen, da wir die Geschäfte des Konzerns umstellen.

Um diese Erwartungen zu erfüllen und eine ausreichende finanzielle Flexibilität zu gewährleisten, um weiterhin in Synergieeffekte und andere Wachstumschancen zu investieren, sowie um die potenzielle Ausübung von Put-Optionen durch unsere Partner in ViiV Healthcare und dem Consumer Healthcare Joint Venture zu unterstützen, haben wir alle behalten aber 1 Milliarde von den Nettoerlösen, die von Novartis und von einer Reihe anderer nicht strategischer Anlagenverkäufe erhalten werden. £ 1 Milliarde wird den Aktionären in Form einer Sonderdividende von 20 Pence pro Aktie zurückgegeben, die im April 2016 zu zahlen ist.

Die Beibehaltung des Veräußerungserlöses und die weitere Fokussierung auf das Cash Flow Management und den Schutz unseres Kreditprofils haben dazu geführt, dass wir im Laufe des Jahres die Restrukturierungs- und Integrationsprogramme finanzieren, eine ordentliche Dividende von 80 Pence je Aktie ausschütten und die Nettoverschuldung reduzieren konnten 3,7 Mrd. GBP, wodurch wir die Flexibilität erhalten, die wir benötigen, um den Übergang unseres Geschäfts zu vollenden und unsere strategischen Ziele zu erreichen.

Finanzarchitektur

Unsere Finanzarchitektur soll die konsequente Umsetzung unserer Strategie unterstützen und die Renditen für die Aktionäre verbessern.

Es konzentriert sich darauf, im gesamten Unternehmen ein nachhaltigeres Umsatzwachstum zu erzielen, den operativen Leverage oder die Profitabilität zu verbessern und unsere finanzielle Effizienz zu steigern. Dies ist notwendig, um das EPS vor unserer Umsatzentwicklung anzukurbeln und dann mehr von diesen Gewinnen in Barmittel umzuwandeln, die für Investitionen in das Geschäft oder für die Rückkehr an die Aktionäre verwendet werden können, wo immer wir die attraktivsten Renditen sehen.

Diese klare Prioritätensetzung gewährleistet die Konsistenz bei der Zuordnung von Kapital zwischen den verschiedenen GSK-Unternehmen und den relativen Renditen jedes einzelnen Unternehmens zu relevanten externen Vergleichswerten anhand eines CFROI-basierten Kennzahlenrahmens (Cash Flow Return on Investment). Spezifische Kapitalanlagen werden ebenfalls in vergleichbarer Weise bewertet.

Umsatzwachstum

Die Umsatzentwicklung des Konzerns im Jahr 2015 spiegelte weitere Fortschritte bei der Erfüllung unseres strategischen Ziels wider, ausgewogenere Wachstumstreiber in unserem Geschäft aufzubauen. Wir haben weiterhin neue Produkte in unserem Pharma-Geschäft eingeführt und unser Geschäft mit Impfstoffen und Consumer Healthcare durch die Novartis-Transaktion erweitert. Diese neuen Wachstumsquellen konnten den Rückgang von Seretide / Advair und einigen unserer älteren Produkte mehr als ausgleichen, und wir erzielten im Gesamtjahr ein Umsatzwachstum von 6%.

Der Verkauf von neuen Pharma- und Impfstoffen in Höhe von 2 Mrd. £ im Jahr war ein wichtiger Treiber, aber auch Consumer Healthcare leistete einen wesentlichen Beitrag, wobei neue Produkte, einschließlich des jüngsten Flonase OTC-Schalters, das Wachstum ankurbelten.

Operative Hebelwirkung

Unsere Fähigkeit, eine verbesserte Rentabilität zu erzielen, wird stark von der allgemeinen Umsatzentwicklung beeinflusst, kann aber auch durch Änderungen in der Mischung von Geschäfts-, Regional- und Produktbeiträgen zur Steigerung des Betriebsergebnisses beeinflusst werden. 2015 war ein wichtiges Ereignis